A GoPro, uma das marcas mais conhecidas do mercado de câmeras de ação, entrou em uma nova fase de sua história. A companhia anunciou um acordo definitivo de fusão com a Starman Optical, empresa americana especializada em fotônica e transceptores ópticos usados, entre outras aplicações, em data centers de inteligência artificial.
Pelos termos anunciados em 1º de setembro, os atuais acionistas da GoPro receberão, em conjunto, US$ 285 milhões em dinheiro, equivalentes a US$ 1,14 por ação, sujeitos a ajustes previstos no contrato. Eles também permanecerão com aproximadamente 10% da companhia resultante da operação. Na prática, a Starman ficará com cerca de 90%.
Portanto, a informação da publicação de que a “GoPro foi vendida” é essencialmente verdadeira, embora tecnicamente a operação tenha sido estruturada como uma fusão e ainda dependa das condições de fechamento. A conclusão está prevista para o fim de 2026.
De fenômeno da Bolsa a uma empresa pressionada
A história financeira da GoPro ajuda a explicar a operação. Depois de abrir capital em 2014, a fabricante chegou a ser avaliada em vários bilhões de dólares. Desde então, enfrentou redução das vendas, concorrência crescente e dificuldade para encontrar novas categorias capazes de repetir o sucesso das câmeras Hero.
Segundo a Reuters, o valor de mercado da companhia havia recuado cerca de 96% em relação a 2014, enquanto o faturamento trimestral estava mais de 80% abaixo do pico daquele ano.
Outras métricas, considerando o pico alcançado pelas ações depois do IPO, mostram uma destruição de valor ainda maior, próxima de 99%. Por isso, a expressão “perdeu quase 100% do valor na Bolsa” usada no post é uma simplificação, mas retrata a dimensão da queda.
A situação financeira também se deteriorou. A GoPro acumula aproximadamente US$ 92 milhões em dívida, que deverá ser integralmente quitada no fechamento da transação.
Concorrência chinesa apertou o mercado
A empresa que praticamente virou sinônimo de câmera de ação passou a enfrentar concorrentes muito mais agressivos.
Marcas chinesas como DJI e Insta360 avançaram rapidamente com estabilização, câmeras 360 graus, sensores maiores e novos formatos.
Ao mesmo tempo, smartphones ganharam câmeras melhores e passaram a executar muitas das tarefas que anteriormente justificavam a compra de equipamentos dedicados.
O resultado foi um mercado muito mais difícil para a GoPro.
No segundo trimestre de 2026, a receita da companhia caiu 31% na comparação anual, enquanto o prejuízo líquido mais que triplicou, chegando a aproximadamente US$ 51 milhões.
GoPro não vai desaparecer
A transação, porém, não significa o fim das famosas câmeras.
A própria companhia afirmou que pretende continuar apoiando seus produtos de consumo, assinaturas e plataforma de armazenamento em nuvem.
O que muda radicalmente é o tamanho das ambições da empresa.
A combinação com a Starman pretende levar a marca para áreas muito além das câmeras utilizadas por atletas, criadores de conteúdo e aventureiros.
Entre os novos mercados aparecem data centers de inteligência artificial, governo, defesa e setor aeroespacial.
E o elo entre GoPro e inteligência artificial está na óptica
À primeira vista, uma fabricante de câmeras e uma empresa de infraestrutura para data centers podem parecer negócios completamente diferentes.
Mas existe uma ligação tecnológica importante: óptica.
A Starman desenvolve transceptores ópticos, componentes responsáveis pela transmissão de enormes quantidades de dados utilizando sinais de luz.
Esses equipamentos tornaram-se estratégicos com o crescimento dos grandes clusters de GPUs utilizados em inteligência artificial.
Um data center de IA precisa movimentar quantidades gigantescas de dados entre servidores e aceleradores.
Quanto maiores os modelos, maior é a necessidade de conexões extremamente rápidas.
A Starman possui produtos de 800G e 1,6T voltados para data centers hyperscale.
Patentes da GoPro ganham novo valor
A GoPro, por sua vez, possui um patrimônio tecnológico importante.
Segundo a Reuters, a companhia acumula mais de 2.500 patentes nos Estados Unidos, incluindo tecnologias relacionadas a imagem e óptica.
Essa propriedade intelectual pode ser explorada em mercados muito maiores do que o de câmeras esportivas.
Sistemas de visão computacional, robótica, drones, equipamentos militares e aplicações industriais dependem cada vez mais da combinação entre sensores, câmeras, óptica e inteligência artificial.
É justamente aí que a nova GoPro pretende encontrar crescimento.
Defesa passa a fazer parte da estratégia
Outro elemento chama atenção: o setor militar.
O CEO e fundador da GoPro, Nicholas Woodman, afirmou que a combinação poderá transformar a companhia em uma empresa americana de soluções de imagem e óptica com atuação em áreas consideradas estratégicas para a segurança nacional.
A mudança é significativa.
Durante mais de duas décadas, a GoPro construiu sua identidade associada a surfistas, ciclistas, pilotos, viagens e esportes radicais.
Agora, a mesma experiência acumulada em câmeras compactas, sensores e processamento de imagem poderá ser aplicada a defesa, robótica e aplicações governamentais.
A GoPro continuará listada na Nasdaq
Outro detalhe importante é que a companhia não deverá deixar a Bolsa após a operação.
A estrutura prevista mantém aproximadamente 10% da empresa combinada nas mãos dos atuais acionistas, e a companhia deverá continuar listada publicamente na Nasdaq.
Isso torna a operação diferente de uma aquisição tradicional em que o comprador simplesmente paga pelos papéis e fecha o capital da empresa.
É uma recapitalização acompanhada de uma profunda mudança estratégica.
Mercado reagiu com forte alta
Curiosamente, depois de anos de destruição de valor, o anúncio provocou uma forte valorização das ações.
Os papéis da GoPro dispararam após a divulgação da operação, chegando a avançar mais de 50% em determinados momentos.
A reação mostra que investidores enxergaram possibilidade de recuperação de valor com a entrada da Starman e a redução do risco financeiro.
A operação também elimina uma das principais preocupações: a dívida de aproximadamente US$ 92 milhões deverá ser quitada integralmente no fechamento.
De câmera de aventura para infraestrutura de IA
Talvez o aspecto mais interessante da operação seja justamente a transformação da GoPro.
A empresa nasceu vendendo uma ideia simples: permitir que qualquer pessoa registrasse suas aventuras em primeira pessoa.
Essa proposta criou uma categoria de produtos e transformou a GoPro em uma das marcas de tecnologia mais reconhecidas do mundo.
Mas smartphones, concorrentes chineses e mudanças no mercado reduziram progressivamente essa vantagem.
Agora, em vez de depender exclusivamente da próxima geração da Hero, a companhia tenta utilizar sua experiência em imagem e óptica para participar de mercados que movimentam investimentos muito maiores.
E o principal deles é justamente a infraestrutura de inteligência artificial.
A GoPro pode continuar vendendo câmeras.
Mas, se os planos da nova controladora funcionarem, daqui a alguns anos a empresa poderá ser muito mais do que uma fabricante de equipamentos para filmar esportes radicais.
A marca que ficou famosa colocando câmeras em capacetes agora quer colocar sua tecnologia dentro da corrida global por IA, robótica, defesa e infraestrutura óptica.
