O economista-chefe da Apollo Global Management, Torsten Sløk, lançou um alerta contundente sobre o atual momento do mercado financeiro, sugerindo que a bolha em torno da inteligência artificial (IA) pode ser ainda mais inflada do que a bolha das empresas de tecnologia nos anos 1990.
Segundo Sløk, a principal diferença entre os dois momentos está na sobrevalorização extrema das 10 maiores empresas do S&P 500, que hoje estão mais valorizadas do que na época da bolha da internet. “A diferença entre a bolha de TI dos anos 90 e a bolha de IA hoje é que as 10 principais empresas do S&P 500 atualmente estão mais sobrevalorizadas do que estavam naquela época”, afirmou.
A febre da IA e o risco da superconcentração
O otimismo em torno da IA tem impulsionado grandes nomes da tecnologia a recordes históricos. NVIDIA (NASDAQ: NVDA), Microsoft (NASDAQ: MSFT) e Meta (NASDAQ: META) estão entre as companhias que lideram essa corrida, com a NVIDIA atingindo recentemente um valor de mercado superior a US$ 4 trilhões, tornando-se a primeira empresa a alcançar esse patamar.
Sløk alerta que o crescimento acelerado desses gigantes está promovendo uma concentração excessiva no índice, com poucas empresas sustentando uma fatia desproporcional do valor total do mercado. Ele afirma que, embora essas empresas sejam altamente lucrativas — diferentemente das startups da bolha ponto-com —, nem mesmo fundamentos sólidos justificam múltiplos tão elevados.
Um novo tipo de bolha: mais sofisticada, mas também mais arriscada?
O alerta vem em um momento em que o entusiasmo em torno da IA se espalha do Vale do Silício para Wall Street. Investidores seguem apostando pesado na tecnologia como a próxima grande força transformadora dos mercados, muitas vezes ignorando os riscos de uma correção severa.
Para Sløk, mesmo com lucros bilionários e inovações disruptivas, as expectativas irreais embutidas nos preços das ações podem criar uma instabilidade perigosa. Seu recado é direto: “Isto não é apenas um déjà vu dos anos 90 — pode ser algo ainda maior e mais arriscado”.
